行情回顾

今日钢市现货稳中有降，期钢震荡回落。截至收盘，螺纹钢主力合约收3621，较上一个交易日跌34个点；热卷主力合约收3721，较上一个交易日跌60个点；焦煤主力合约收1270,较上一个交易日跌7.5个点；焦炭主力合约收2007，较上一个交易日跌8.5个点；铁矿石主力合约收770，较上一个交易日涨0.5个点。截至7日16时，成材方面，兰格钢铁网螺纹钢现货均价为3743元，较上一个交易日跌9元；热卷均价为3846元，较上一个交易日跌8元。原料方面，京唐港进口PB粉价格为845元，较上一个交易日涨5元；唐山准一级冶金焦价格为1950元，较上一个交易日持平；唐山迁安主导钢厂钢坯出厂价格为3440元，较上一交易日跌30元。

市场分析

今日钢市继续降温，期货、现货都有不同程度回落。相较之下，现货变动幅度有限，仅少数市场回跌，多数市场仍然能维持平稳。分品种来看，上海、广州等地螺纹、热卷降了10-20元，邯郸中厚板、天津H型钢下降20-30元，无缝管在沪杭、济南、广州等地补跌50元。总体上看，成交表现一般，主要是市场出货意愿较强，采购意愿较弱，供需不对称，市场信心不足。

行情降温导致情绪降温，市场炒作明显降低。回归现实发现，多地钢贸已经在这一轮下跌之中经营规模大幅缩水，做终端的仍有较多公司在努力要账，能要回来在市场博弈十元到几十元利润，生意难度可想而知。要不回来也没有太多资金投入到新的行情当中。

今日海关进出口数据出台，总的出口形势不容乐观。5月贸易帐不论按人民币还是美元计都出现了降幅扩大的情况，尤其在人民币贬值有利于出口的情况下，以美元计的出口增速，同比为-7.5%，而上个月该数值则还为8.5%高速正增长，回落之快明显低于预期。尽管有去年数据基数以及价格等方面因素，但外需回落仍然是主要因素，根源还在于欧美经济增长趋缓，海外需求未改善。中国物流与采购联合会日前发布的数据显示，5月，全球制造业采购经理人指数PMI为48.3%，较上月下降0.3个百分点，创2020年6月以来的新低。其中，美国制造业PMI较上月下降0.2个百分点至46.9%，欧洲制造业PMI较上月下降0.8个百分点至46.2%。主要发达国家制造业都在下滑，说明我国经济外需的压力超预期凸显，内需提升的必要性更加紧迫，这或许加快推出一些政策出台。

不过，与总出口形势形成鲜明对比，5月份钢材出口835.6万吨，较上月增加42.4万吨，环比增长5.3%；1-5月累计出口钢材3636.9万吨，同比增长40.9%。钢材出口极大缓解了国内供给压力。保持较好增长势头一方面是由于3月份以来大量接出口单，形成5-6月份的出口船期；另一方面是价差优势，自3月份国内钢价下跌以来，一些出口品种价格较印度等国家的价格优势更加明显。但由于海外制造业低迷，下半年钢材出口仍面临回落压力。

行情展望

从目前来看，市场降温、适度回调，都是前几日快速反弹后的正常调整，不是形成新的跌势。整体的行情仍表现为震荡运行当中，有涨、也有跌。涨，是在大跌之后，跌，是在小涨之后，力道没有之前大。随着市场上热传的各种“小作文”纷纷证伪，宏观既没有预期的那么高，产业也没有想象的那么差，市场燥热情绪和炒作都随之降温回归冷静。目前供需没有太多可表，高考工地停工影响有限。预计仍以震荡运行为主，等待再次突破。

从盘面上看，黑色系铁矿屹立不倒维持收涨，焦煤、焦炭和螺卷都纷纷收跌。螺纹主力10收3621，跌34。结束连日减仓而小幅增仓1231手，总仓188万手，尾盘部分空头减仓积极，成交较昨日有一定增量。从前20席位来看，多头持仓增加9788手，空头持仓减少1160手，中信期货增持多单超1.3万手。从技术角度来看，小级别调整如期回到3600附近，尾盘回弹，需要关注3640附近压力。目前日线级反弹没结束，但小级别回调使步调和大级别相左，需要耐心等待调整结束。震荡对待，日内参考区间3520-3690。